什么是货币相关性?

你是否注意到当某货币对上行时,另一货币对会下行?或某一货币对下行时,另一货币对也会复制这种变动,同样下行?

如果你回答“是”,那么你见证了货币相关性!

如果你回答“否”,那么你别再做那些不太重要的事,如睡觉、吃饭、玩开心农场或是愤怒的小鸟,花更多的时间观察图表吧。

但别担心,我们将从基础内容讲起,分开来讲……

货币、相关性。

前半段……简单。货币。无须解释。

后半段。还是简单。相关性:两事物间的联系。

在金融世界里,相关性统计衡量的是两种证券的变动是如何相互联系的。货币相关者告诉我们,在一段时间内,两个货币对是同向、反向、还是完全朝随机的方向变动。

进行货币交易时,因为货币是成对交易的,所以没有一组货币对是孤立的,记住这点很重要。(我们的“货币”绕口令是不是让你困惑了呢?)

除非你计划每次仅交易一对货币,否则理解不同货币对间的变动是如何联系的是十分重要的,特别是在你不熟悉货币相关性将如何影响你的账户所面临的风险的情况下。

当你用交易账户同时交易多对货币时,如果你不知道发生了什么,你有可能会丧命!被谋杀!毁灭!再怎么强调也不过分。

本课,你将学习什么是货币相关性,及你如何用它来帮助你成为聪明的交易者,做出更负责的风险管理决定。

相关性的计算依据所谓的相关系数,范围在-1至+1之间。

完全正相关(相关系数+1)是指两组货币对在100%的情况下同向变动。

完全负相关(相关系数+1)是指两组货币对在100%的情况下反向变动。

如果相关性为0,两组货币对的变动间的联系为0或没联系,他们是完全独立的,随机的。我们难以获知一组货币对与另一组之间的联系。

如何解读货币相关性表

你是视觉学习型的人吗?你喜欢看性感女郎和魁梧的猛男吗?如果是这样,就太好了!

看一看下面的表格。每个表格反映了主要货币对和其他货币对在不同时间段内的相关性。

记住,货币相关性是以十进制的形式由相关系数反应的,即-1.00至+1.00间的任一数。系数接近或处于+1表示两组货币对间有很强的正相关性,很有可能同向变动。

同样,系数接近或处于-1仍表明两组货币对联系紧密,但是反向相关,使得两组货币对朝相反的方向变动。

系数接近或为0表明之间的联系很弱或是随机相连。

永远牢记你的风险暴露

当你用账户同时交易多组货币对时,确保你自己永远知道风险暴露的大小。

你可能认为通过交易不同的货币对,你分散了风险,但许多货币对都趋向于同向变动。

让我们来看一下两组高度相关的货币对的例子:欧元/美元和英镑/美元。

基于上表,两组货币对间的相关系数为0.94,很明显二者间的相关性很高。欧元/美元和英镑/美元之间的关系就像花生酱配果冻!像鱼和薯条。

好吧,你了解了吧。关键是这两组货币对手拉手,唱着“来玩吧”,然后一起跳。为了向你证明这些数字不是编的,下面是4小时图,看看它们是如何同向变动的……下行。

回到风险这一主题上来,我们发现,在欧元/美元和英镑/美元均开立头寸,等同于让单个头寸规模翻番。

例如,你买了1手欧元/美元,1手英镑/美元,你实际上买了2手欧元/美元,因为欧元/美元和英镑/美元同向变动。

换句话说,你增大了你的风险。如果你买入欧元/美元和英镑/美元,你就大错特错了!你只有一次交易机会,因为如果欧元/美元下跌,你被迫止损离场,英镑/美元也很有可能会下跌,你同样止损离场(反之亦然)。

你也不想同时买入欧元/美元,卖出英镑/美元,因为如果欧元/美元飞涨,英镑/美元也飞涨,你还剩什么呢?

如果你认为你的收益和损失总为零,那你就错了。欧元/美元和英镑/美元的每点价值不同,它们的相关性高并不意味着它们的变动范围总是相同。

货币对的波动性是变化无常的。欧元/美元可以飞涨200点,而英镑/美元仅上涨190点。如果是这样,英镑/美元交易带来的的损失(因为你做空)将吃掉欧元/美元交易获得的大部分(如果不是全部)利润。

假设欧元/美元变动了190点,而英镑/美元变动了200点。你必然遭受损失!

做多一组货币对,做空另一组与之紧密相关的货币对往往会带来与预期相反的结果。

除了要付两次利差,你还减少了获利,因为一组货币对吃掉了另一组的利润。更糟的是,你最终可能因为每点价值不同及货币对波动性变动而蒙受损失。

让我们看一下另一个例子。这次是欧元/美元和美元/瑞郎。

我们发现欧元/美元与英镑/美元之间有很高的正相关性,但它与美元/瑞郎之间呈较强的负相关关系。

如果我们看一周内的关联程度,它们之间的相关性为-1.00。没有比它们之间的负相关更强的货币对了。它们就像猫和老鼠!

欧元/美元和美元/瑞郎水火不容,就像超人和坏蛋,波士顿凯尔特人队和洛杉矶湖人队,曼联和利物浦。

这两组货币对完全反向变动。看看下图:

在两组负相关的货币对上建立相反的头寸就像在两组高度正相关的货币对上建立相同的头寸。

买入欧元/美元,卖出美元/瑞郎等同于让头寸规模翻一番。例如,你买入一手欧元/美元,卖出一手美元/瑞郎,你实际上买了2手欧元/美元,因为如果欧元/美元上行,美元/欧元就会下行,你在两组货币对上都有所收获。

注意到你这样做会增加你的交易账户的风险暴露十分重要。

让我们回到做多欧元/美元,做空美元/瑞郎这个例子。如果欧元/美元直线下跌,很可能两个交易都会被迫止损离场,导致双重损失。你可以通过只做多欧元/美元,或只做空美元/瑞郎,而不是两个都做来减少你的损失。

另一方面,同时买入/卖出欧元/美元和美元/瑞郎将带来相反的效果,因为这相当于你的交易抵消了。

因为两组货币对反向变动,十分讨厌对方,一方将获利,另一方将受损。因此,你要么获得较小的收益,因为一组货币对吃掉了另一种的利润,要么由于两组货币对的每点价值和波动范围不同而蒙受损失。

如何在交易中使用货币相关性

将下表作为解读不同货币对间相关系数的指南。

-1.0 完全逆相关

-0.8 较强逆相关

-0.6 强逆相关

-0.4 适度逆相关

-0.2 较弱、低逆相关

0   无相关性。完全随机

0.2  较弱正相关,无关紧要

0.4  弱、低正相关

0.6  适度正相关

0.8  强、高度正相关

1.0  完全正相关

现在,你知道货币相关性是什么,以及如何解读图表中的数据。我打赌你们一定在想货币相关性是怎样让交易更成功的呢?为什么在你的交易工具袋中要有这个奇妙的技能呢?

1.消除与预期相反的交易

利用相关性能够帮你置身于相互抵消的头寸之外。就像通过之前的表格和例子解释的那样,我们知道欧元/美元和美元/瑞郎100%反向变动。

分别在欧元/美元和美元/瑞郎上做多是毫无意义的,有时会付出很大的代价。除了要付两次利差,任何变动都会使一组货币对上行,另一组下行。

我们希望自己的辛苦努力能获得回报!

2.杠杆收益

……或损失。你有机会让头寸规模翻番来扩大收益。让我们来看看前一个例子中欧元/美元和英镑/美元之间的关系。

这两组货币对之间有着较强的正相关性,英镑/美元基本上随着欧元/美元一步步变动。

在两组货币对上各开立一个多头,实际上相当于开立欧元/美元多头,头寸规模翻番。你实际上是在利用杠杆!如果一切顺利,将获得很多收益,如果出错了,将会造成很大的损失。

3.分散风险

知道相关性的存在还将使你能够按照你的想法利用不同的货币对。你可以通过交易两组同向变动的货币对来分散你的风险,而不是永远只交易一组货币对。

选择有较强(0.7左右)正相关性的货币对。例如,欧元/美元和英镑/美元趋向于同向变动。这两组货币对间不完全正相关,这使得你有机会多样化交易,有助于减小你的风险。假设你看涨美元。

你可以做空一手欧元/美元和一手英镑美元,而不是做空2手欧元/美元,这将帮你抵御部分风险,多样化你的总头寸。

万一美元出现卖空,欧元受到的影响可能比英镑受到的要小。

4.对冲风险

尽管对冲带来的收益较小,但它也可以帮助你最小化损失。如果你开立一个欧元/美元多头,它开始背离你的设定,在与欧元/美元反向变动的货币对,如美元/瑞郎上开立一个较小的多头。

重大损失避免了!

你可以利用货币对间的每点价值差异。

例如,尽管欧元/美元和美元/瑞郎之间完全负相关,但它们的每点价值不同。假设你交易1万美元迷你手,欧元/美元每点价值为1美元,而美元/瑞郎的每点价值等于0.93美元。

如果你买入一迷你手欧元/美元,你可以通过买入1标准手美元/瑞郎来对冲交易。如果欧元/美元下跌10点,你将损失10美元。但是你的美元/瑞郎交易获利9.30美元。

现在你仅损失了0.70美元,而不是10美元。

尽管对冲听起来像是有史以来最好的事物,但它也有其缺点。如果欧元/美元上涨,由于在美元/瑞郎头寸上受损,你的收益将受限。

此外 ,相关性随时可能变弱。假设要是欧元/美元下跌了10点,美元/瑞郎只上涨了5点,基本不变,或也有所下跌会怎样。你的账户会损失的更多。

所以进行对冲交易时也要小心!

5.确认突破,并避免假突破

你可以利用货币相关性来确认交易入场和离场信号。

例如,欧元/美元似乎在测试重要支撑水平。你发现了这一价格行为,并打算在突破下行时做空。

既然你知道欧元/美元与英镑/美元正相关,与美元/瑞郎和美元/日元逆相关,你可以通过观察这三组货币对的变化是否与欧元/美元相呼应来检查你的判断。

你注意到英镑/美元同样在重要支撑水平附近交投,而美元/瑞郎和美元/日元都在重要阻力水平交投。

这告诉你,近期变动与美元有关,从而确认了欧元/美元有可能突破,因为其他三组货币对的变动与之相符。所以你决定出现突破就交易。

现在假设其他三组货币对的变化不与欧元/美元的变化相呼应。英镑/美元维持现价,没有下跌,美元/日元没有上行,美元/瑞郎正在盘整。

这明显表明欧元/美元的变动与美元无关,很可能是受到欧洲负面消息的影响。

价格可能会滑落至你监控的支撑水平下方,但是由于其他三组货币对并未与欧元/美元呈比例变动,价格变动缺乏持久性,价格将回到支撑水平之上,导致假突破。

如果你仍然想交易这一设定,因为你未从其他货币对那获得人很多“相关性确定信息”,你可以减小风险,以较小的头寸规模明智的交易。

熟知货币相关性会变化

外汇市场是患有躁郁症的精神病患者,时不时的吃巧克力,极度兴奋,情绪整天起伏波动。

我们并没有夸张。

在几天、几周、几个月、甚至几年的时间里,货币对之间的相关性可强可弱。它们会发生变化,会在你最想不到的时候变化。你这个月发现的较强的相关性下个月可能就完全变样了。

看看表1。

比较给定的货币对在不同的时间段内的相关系数。

你注意到了什么了吗?

大多数情况下(谢谢,美元/日元),它们完全不同,随时间段的不同而变化。它们朝各个方向变化。

这告诉我们,相关性的确是会变化的,而且较为频繁。他们可能在较短的时间段内发生重大的变化,这在欧元/美元1个月和3个月的相关系数上表现较为明显。

那是个巨大的变化!

由于货币市场情绪变动频繁,确保你注意到了货币相关性。

例如,一周期间,美元/日元和美元/瑞郎之间的相关系数是0.22。这是个相当低的相关系数,表明这两组货币对间的相关性不大。

然而,但如果我们看同时期3个月时的数据会发现,该系数升至0.52,6个月时升至0.78,一年终值为0.74。

在这个例子中,你可以发现这两组货币对的长期相关关系出现过“裂痕”。曾经较强的正向关联性长期不断弱化,短期联系很弱。

如果它们是真的情侣,一个月左右只有一次约会,那它们会认为它们之间不适合。它们不知道的是,激情稍后将升温。

如果你看欧元/美元和英镑/美元,这个例子反映的是货币对相关性的变化程度。

一周时,相关性较强,相关系数为0.94!

……但这种关系在一个月期间严重恶化了,降至0.13,3个月又升至坚实的0.83,6个月再次恶化至较弱水平。

它们之间的1年期相关系数为-0.69。这处于适度和较强之间。但是如果你看到他们一个月期相关性,相关系数基本上完全反转!所以,要小心。

相关性变化的原因有很多,包括一国的利率变动,货币政策变动,或任何影响货币交易者情绪的政治经济事件。

DIY——运用电子表格计算货币相关性

既然你已经知道,相关性会发生变化,随着时间的推移改变,所以了解目前的相关性强弱状况和方向是十分重要的。

幸运的是,在你家,你就可以轻松的计算货币相关性,只要有你和你最爱的电子表格应用就行。

在我们的说明中,我们使用了微软电子表格,但你可使用任何利用相关性公程式的软件。

1.假设你不会毫无根据的创造日常价格数据,而会从网上寻找相关信息。所以,第一步,这样做!获取数据,假设,过去6个月的数据。记住,你需要包含日收盘价的数据。

2.打开电子表格。

3.在空白工作表上复制粘贴你取得的数据,或打开通过执行第一步导出的数据。获取过去6个月的数据。

现在,按照下表或类似的形式整理数据。颜色和字体由你定!玩得开心点。尽管黄色不是最好的选择。

4.现在到了决定时间段的时候了。你想知道上周的相关性吗?去年的?你拥有的几个数据规模将决定你能获得多大周期的相关性,但你总能获得更多的数据。在本例中,我们用的是1个月的数据。

5.在你要比较的第一组货币对下方的第一个空格里(我计算的数欧元/美元与其他货币对之间的相关性,首先是欧元/美元和美元/日元),输入:=correl(

6.接下来,选择一块区域内的欧元/美元价格数据,之后输入一个逗号。你要选定这一区域。

7.在逗号后,向选取欧元/美元数据那样选取一定范围的美元/日元数据。

8.按下回车键(Enter),计算出欧元/美元和美元/日元的相关系数。

9.重复第5-9步,计算出其他货币对及其他时间段内的相关性。当你完成了这些步骤后,你就可以用新数据编制与下表近似的一张表。这只是初始状态!

1周、1个月、3个月、6个月及1年,这些时间段全面反映了货币对间的相关性。但是要分析多少个时间段取决于你自己。

每天更新数据或许有些让人受不了,除非你是货币相关性迷。每隔一周更新一次是必要的。

如果你发现自己每小时手动更新电子表格中的数据,你可能需要多出去走走,找个兴趣爱好。

总结:货币相关性

就像花样游泳运动员,一些货币对的变动是相互串联的。

而就像磁铁同极相斥那样,也有一些货币对会反向变动。

当你通过账户同时交易多个货币对时,最重要的就是你知道自己的风险暴露。

你可能认为,通过交易不同的货币对能够分散风险,但你应该知道他们之中的大多数趋向于同向变动。

交易高度相关的货币对可能会增大你的风险!

货币对之间的相关性可强可弱,可以延续几周,几个月,甚至几年。但是记住它们会变。

了解最新的货币对相关性可以帮助你做出更好的决定,如果你想杠杆、对冲或多样化你的交易。

几点注意事项

相关系数是用日收盘价计算的。

正相关系数表明两组货币对正向相关,这意味着它们通常同向变动。

负相关系数表明两组货币对反向相关,这意味着它们通常反向变动。

相关性系数接近或为+1和-1表明两组货币对高度相关。

相关性可以用于对冲、多样化、杠杆化头寸设定,使你远离可能相互冲销的头寸。

同向变动的货币对

欧元/美元和英镑/美元

欧元/美元和澳元/美元

欧元/美元和纽元/美元

美元/瑞郎和美元/日元

澳元/美元和纽元/美元

典型反向变动货币对

欧元/美元和美元/瑞郎

英镑/美元和美元/日元

美元/加元和澳元/美元

美元/日元和澳元/美元

英镑/美元和美元/瑞郎

当你希望交易两组高度相关的货币对时,你选哪个设定都行。当交易相关联的货币对时,确保你已有相关规则,并坚持自己风险管理规则。